今年以來，“償二代”評估體系的完善以及中短存續期人身險產品新規的實施，使不少中小險企面臨著資金流困境，為了補充資本金，增資熱潮隨之涌現。

據證券時報記者不完全統計，今年以來，共有42家險企實施了增資, 其中多數是中小保險公司，增資后注冊資本超過100億元的公司僅有4家，28家保險公司增資后注冊資本不足50億元。

業內人士表示，保險公司實施增資的原因較多，其中各類新規的實施及“償二代”評估體系對險企造成的資金壓力是主因。目前，保監會要求險企披露季報指標以達到動態監管目的，因此保險公司增資將成為常態化。

42家險企增資補血

由于償付能力、業務發展等多種需要，今年以來，保險公司不斷增資“補血”。

據記者不完全統計，截至11月28日，今年共有42家險企實施了增資, 其中，信泰人壽、天安人壽、天安財險、利安人壽、君康人壽、華海財險6家公司增資2次；珠江人壽增資次數最多，達3次，其累計增資次數為7次。

記者還發現，今年以來實施增資的普遍是中小保險公司。增資后注冊資本超過100億元的公司僅有4家，28家保險公司增資后注冊資本不足50億元，4家公司增資后注冊資本不到10億元。

據了解，保險公司大規模增資與償付能力考核不無關系。今年初，反映保險公司風險狀況的“償二代”正式施行，與此前“償一代”僅憑借償付能力充足率一個指標判定險企經營狀況不同，“償二代”考核體系下，有兩大指標，即核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率，險企需要分別保持在50%和100%才算達標。

以珠江人壽為例，在不斷擴大的業務規模下，珠江人壽的償付能力持續承壓，今年一季度末，珠江人壽綜合償付能力充足率為109.14%，三季度末為106.22%，一直在監管紅線附近徘徊。

近日，珠江人壽再度啟動增資計劃。而這已經是其年內第四次增資，也是該公司成立以來第八次增資。公告顯示，此次增資擬增加注冊資本金8億元，增資完成后，珠江人壽的注冊資本將變更為75億元。此增資計劃尚待保監會批準。

珠江人壽表示，充足的償付能力，是公司進一步擴大業務規模、實現健康、持續、快速發展的內在要求，后續公司股東將根據珠江人壽償付能力動態監測的情況，及時增加資本金。

業內人士認為，保險公司實施增資的原因較多，有的是投資虧損或有對外投資計劃導致保險公司需要補充資本金，有的是為了增設分支機構以擴大經營規模，還有的是為提高償付能力。由于此前不少激進保險公司啟動資產驅動負債模式，大肆發展高現價保險產品導致償付能力不足，在二代償付能力新標準下，保險公司迎來了大規模增資。

增資渠道多樣化

目前，保險公司上市數量寥寥無幾，背靠上市公司西水股份的天安財險顯然在融資上獨具優勢。天安財險表示，西水股份控股天安財險后，公司的資本補充渠道將得到拓寬。天安財險和天安人壽目前注冊資本均超過100億元。

對于大多數保險公司而言，股東直接投資仍是融資的重要手段，但近年來融資渠道已呈現出明顯的多樣化特點。

目前，保險公司的融資渠道主要有股東增資、盈利累積、發行債券、保單證券化等幾種方式。

今年以來，平安人壽、富德生命人壽、長安責任保險、中華財險等多家公司就通過發行資本補充債券融資。

“對于保險公司而言，收上來的保費是負債，收入保費越多就需要更多的資本金相匹配。”一位險企負責人表示，業務規模增長越快、投資動作越大的保險公司增資需求就更大。

據了解，只要保險公司符合具有連續經營超過3年、上年末未經審計和最近一季度財務報告中凈資產不低于10億元、償付能力充足率不低于100%等條件，就可申請發行資本補充債券，而以上條件大多數險企都可滿足。對于險企來說，外部渠道融資成本進一步下降。

日前，中華財險完成60億元“5＋5期”可贖回資本補充債券的發行工作，這是中華財險首次在全國銀行間債券市場發行資本補充債券。

中華財險表示，通過此次發債，中華財險進一步提升了公司償付能力和抗風險能力，確保公司償付能力持續保持較高類別。

此外，資本補充債因其公開發行的特點，還有流動性強的優勢，可在銀行間債券市場進行交易，也豐富了銀行間債券市場的投資品種。數據顯示，去年全年保險公司發行資本補充債累計超800億元。

信息來源：證券時報